到底怎样投资股票

有感于6月14日亚盛制药完成BD 并准备美股上市,而我在4月5日亏损清仓了亚盛。前后只差两个月的时间。

这不是我第一次干这种事情了。

遇到点风波,就亏损卖出,不断亏损,账户总的亏损加上利息费用有二三十万了。

其余的例子有Twisted Bioscience、ACM Research等。

能看到机会却把握不住机会。

一次又一次。

我需要做出改变,从外在条件和内在心性上。

  1. 股票盈利取决于:确定性、价格。
  2. 对确定性和价格的认知来自于长时间的认知
  3. 价格便宜是盈利关键,确定性认知无法做到百分百
  4. 资金:使用长期资金,不融资、不用杠杆、不用短期限的资金
  5. 长期资金可忽略短期浮亏,保证长期可盈利
  6. 长期资金保证长期投资的心态平和
  7. 只做长期投资,只要没有突破底限,就继续持有。
  8. 长期投资可以释放时间和精力做投资以外的事情
  9. 长期投资多长,取决于行业变化、企业发展空间和能力
  10. 建立确定性的基础即为底限
  11. 长期投资不代表买入然后睡觉,需保持行业和企业的跟踪
  12. 长期投资,不必每日关注股价。港美股账户转到使用银行账户,放弃富途账户。
  13. 没有什么股票是不能卖出的。
  14. 长期投资,短期大涨幅,需卖出
  15. 卖出是为了有现金来买入
  16. 单个股票的收益必然均值回归,只守着不卖出,最终可能颗粒无收
  17. 牛市是用来变现的
  18. 股票投资是为了变现赚钱,不卖出就没没法变现
  19. 十倍百倍收益凤毛麟爪,不可强求
  20. 优秀生意模式,价格和企业业绩没有大幅上涨,且价格经历长期下跌后的股票存在赚大钱的机会
  21. 上涨卖出,下跌买入,买在无人问津处、卖在人声鼎沸时,远离大热门股票
  22. 不追高追涨买,宁可错过,不要损失
  23. 股票资金亦是辛苦汗水钱,来之不易,买卖不可随意
  24. 计划交易,交易计划,因势而计划
  25. 交易行为和原因需完整记录在册,不可产生随性交易行为
  26. 如果买入,考虑下限是什么、上限是什么
  27. 耐心持有现金等待机会、耐心持有股票等待卖出机会
  28. 持有现金不可焦躁、持有下跌的股票不可焦躁
  29. 掌握买入和卖出的主动性
  30. 感知市场的脉搏,主动买入或卖出,不被迫卖出或买入
  31. 上涨途中要舍得卖出
  32. 独立判断,不盲信他人
  33. 卸载雪球,利大于弊
  34. 他人的观点可记录并独立判断
  35. 以不同类型关注股票,所有市场的关注总数不多于100个,买入的股票数不多于3个
  36. 预先1-2年关于和研究,是为了1-2年后的买入
  37. 关注和买入的股票必须明白是想赚什么钱,赚多少钱
  38. 抛弃短期赌上涨的赚钱想法,安心长期投资
  39. 选择什么鱼塘,决定了可以钓多少鱼
  40. 选择哪个投资市场,可能决定了是否有收益
  41. 投资A股、港股、美股甚至其他股票市场决定了不同的市场特征和收益结果

当前经济状况

信用卡负债:50万

买房借钱:30万

信用贷款63万

已还房贷120万

卖房收益90万?

股票持有60万(流动现金15万,持仓45万

未来2年开支:买房200万、车20万、装修20万、收息股票50万,累计还需现金300万,缺口约200万。

200万缺口仅靠工资或股票是万万不可实现的,还需要发展其他事业。

2023年身体问题

  1. 脂肪肝
  2. 血脂高,2.3
  3. 胰岛素抵抗
  4. 牙龈萎缩
  5. 龋齿
  6. 足底筋膜炎
  7. 痔疮
  8. 鼻炎
  9. 近视眼

早睡早起,不能熬夜(9点准备睡觉,10点关灯,10点半睡觉)

每天保证运动锻炼身体(6点半起床,8点45出门上班)

控制饮食,少油脂少碳水

半年复查一次

中短期和长期

中短期(2-3年)长期(3-20年)
事业领域
(产生现金)
1. Klook
2. 珠宝
3. 信息整合传播
3.1 商业类
3.2 国内文旅酒店
3.3 国外文旅酒店
4. 投资

5. 教育培训
1. 珠宝
2 信息整合传播
2.1 商业类
2.2 国内文旅酒店
2.3 国外文旅酒店
3. 投资
4. 影视/视频
5. 教育培训
事业目标1-2万现金流/月
事业能力匹配– 英语
– 视频拍摄/剪辑&拍照
– 英语
– 视频拍摄/剪辑&拍照
专业领域
专业目标– 移民
爱好– 游泳
– 网球
– 旅行
– 滑板
– 游泳
– 网球
– 旅行
– 美女
– 美食
– 滑板
财务目标摆脱朝九晚五的上班自身居住房屋+养老资金+儿女房屋各一间+儿女分别可做的事业
人的一生美人、美景、作品、财富、多重国家身份

商业法则(一)

如何做商业

商业节奏

深入市场,快速验证

大处着眼,小处着手

产品和市场,两手都要抓

忌空想的想法一头扎进去,头脑发热不求证立即执行

不能不用脑子想,但也不能光靠脑子想

商业成功依赖于天时、地利、人和

天时:顺应市场和商业发展趋势

地利:拥有投资资金,深度了解市场、渠道、客户、产品

人和:优秀的企业团队合作伙伴

持续的成功依赖于变化、垄断

变化:敏感地意识到内外部环境变化和危机

垄断:商业的目标就是垄断

市场选择(做什么)

1.行业选择:行业属性、特点与发展前景、行业格局

2.细分领域与组成元素

3.各个领域与元素的上下游和周边服务

4.落地:早期市场、附属市场、细分市场

策略:可长期做的事业,可以做十年二十年的事业。这意味着:1)不用急,可以长远从容地工作 2)这项事业拥有长期的需求 3)市场格局足够大,容得下企业在里面长期存活。

自我分析(能做什么)

自我的能力,专业能力,销售能力,销售能力

自我的资源,团队资源,渠道资源,市场资源

经营策略(怎么做)

1.仅涉及线上的服务,独立软件开发与销售;涉及门店和实体商品的,与其他企业合作经营

2.时空重现、商业模式重构、技术重构、人群重演、产品跟随

3.如果团队没有技术能力,从服务和贸易入手

4.起步阶段:先市场,后产品

5.如果自己实力不足,加盟成长型品牌,大品牌的服务商代理商,大产业的周边服务

6.尽早确立商业战略:如何获客,如何发展合作伙伴,如何发展壮大

商业目标(做成什么样的)

1.Niche市场的领头羊

2.大行业和大平台的卖水者

3.大品牌的加盟商代理商供应商

由小市场小角色壮大为大玩家。

商业愿景

服务全球,基业长青

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在无人的旷野中寻找投资机会

我曾听人说,投资是一项反人性的工作。这话讲的一点也不错,在人声鼎沸的地方,我们往往很难找到优秀的投资标的。而在那些无人问津处,却偶尔埋藏着没人发现的优秀投资机会。

在2023年底,我曾经在B股市场找到了一个当时很优秀的投资机会:招港B(201872)。这是一家业绩稳健的港口公司,B股的市净率估值只有大约0.3倍,而B股的价格也只有当时A股价格的约1/3。

那么,为什么这只股票的估值会如此低廉呢?很重要的一个原因,就在于它处于无人问津的B股市场。B股市场建立于1990年代初,以外币(港币和美元)交易境内股票。初期设立时,B股市场仅限外国人投资,直到2001年才允许内地投资者购买。

到了2023年,随着中国外汇市场逐渐放开、沪深港股通等交易渠道逐渐顺畅,B股市场已经逐渐式微。全市场上市公司不足100家,成交非常清淡。而且,与热火朝天的A股和港股市场不同,B股中也绝少有机构投资者参与,新进入的个人投资者也寥寥无几。

就在这没人注意的地方,我发现了这样一个股价相当于净资产打了3折的好公司。于是,我就去开设B股账户。不过,这遇到了一些小小的麻烦。

由于太久没人参与这个市场,证券公司和银行的对接系统仍然停留在几十年前,券商柜台工作人员甚至从工作以来的几年里都没遇到过这个业务,银行柜员对这个业务更是闻所未闻,跟我说“要么你告诉我该怎么做,要么我就没法做。”结果,我前后花了整整3个工作日,解决了一大堆问题,才把B股账户交易的手续彻底办完。

碰到这种“需要3个交易日才能办完手续、柜员都不知道怎么弄”的投资,估计不少人都会感到不耐烦。不过,我却觉得非常开心:这正是没人关注的投资机会所具有的特质!

要知道,既然我想在没人的地方寻找投资机会,就得接受没人的地方手续难办的客观事实,这两者是一个硬币的正反面,不可能只要一个不要另一个:总不能又想吃冰淇淋、又想吃口热乎的。

在无人问津之处,招港B这家业务稳定、竞争优势明显的公司,被市场以0.3倍市净率卖给了我。结果,在后来的2024年,这家公司的股票上涨了最高接近90%。

当然,这时候由于股价大涨,招港B已经不完全是一家无人关注的公司了,论坛上关于这家公司的讨论开始上升,它的成交总量也从2023年的41万手,上升到了2024年的98万手。当我发现其它公司性价比更高以后,这笔投资就画上了句号。

那么,为什么我们需要在没人的地方寻找投资机会?这是因为,如果要取得长期优秀的投资回报,我们必须寻找足够的超额收益、也就是我们比市场平均回报率赚的更多的那一部分钱,而超额收益几乎一定会出现在无人问津之处。

简单来说,我们能在资本市场中赚到的钱分为两部分:市场本身的基础增长,以及超额收益。

对于市场本身的基础增长来说,这块投资回报固然重要,但是它往往很难创造伟大的投资结果,否则其中所有的投资者都会富可敌国。

而后一块超额收益,正是成就了历史上许多伟大投资者的必备因素,日复一日的超额收益叠加上市场基础回报,会创造出复利的奇迹。但是,只有在没什么人的地方,我们才有可能找到超额收益。当所有人瞪大眼睛盯着一个投资机会时,在其中找到超额收益的概率微乎其微。

有鉴于此,沃伦·巴菲特在2002年股东大会中被问及“为何很少投资房地产”时,做出了类似的回答:“房地产的参与者太多了,大家都能很容易给出相对精准的报价(毕竟衡量一栋楼值多少钱不那么困难),因此很难找到错误定价、很难获得超额收益。”

正是由于房地产市场通常人声鼎沸,大家算盘珠子打的足够精明,因此即使是股神,也不愿意在这样的市场里浪费功夫

理想的家

室内:书房、衣柜、大冰箱、洗碗机、烤箱、浴缸、健身设备、隔音房间

室外:儿童玩乐游泳、超市、公园、托班、幼儿园、小学、中学、医院、地下停车场、物业管理、运动健身场所、图书馆、阅读室、周边环境(无噪音无本地居民无汽修厂无垃圾焚烧站)

投资避开热门

深刻感受到研究的卷度和信息传播的速度,使得自己在某一个领域或热门公司建立认知优势现在是越来越难了。去这些鱼塘(热门领域)钓鱼,一不小心钓上来的都是鳄鱼。我还是搬起自己的小板凳,去雪球个股页面里显然没啥人关注的鱼塘,翻翻财报好了(我热爱这个,也擅长这个)。我想,看几百家公司的财报,挑几家显而易见的简单题应该还是能找到的。

英语学习

我从来不背词典,我刚上大学的时候英语很一般。但是我开始做很多阅读题,看英文小说,包括一系列的探案小说。反正看多了就好了,过四六级的时候全班第一。

你的思路和复旦英语教授陆谷孙不谋而合啊!陆谷孙原来是学俄语的,后来自学英语,方法就是去图书馆借福尔摩斯集

 然后一步步就自然掌握了英文,成为了教授。单词书有点类似财报,是用来验证的,不是用来作为主要材料的。背红宝书,违背基本学习规律,很多人就中途而废了,一些人坚持下来但是其实依旧未掌握真正的英语,就算通过了考试,在研究生/博士学习阶段看英文依旧很吃力,以至于洋教授发现中国学生往往高(托福、gre)分低(实际语言运用)能

我以前就有两个朋友都是根据俞老师的方针背红宝书(新东方后来开发出很多套红宝书分别针对sat、gmat、gre、toefl·····)去应付gre、gmat,都是背得极度抑郁、痛苦,记了忘,忘了记,循环往复,毫无学习的乐趣可言,而且实际上也没背下来(我知道很多人其实都坚持不下来);然后我发现有些人就不是按照这个方法来的,根据难度循序渐进读英文读物例如英文小说和非虚构读物,自然就过了生词关。

股票研究

我带学生,我一般会先让他做专题研究,而非你这种个体研究。放到卫龙,决定兴衰的关键环节是定价,对于常人之资的学生,我会要求其把历史上快消品企业提价后的业绩曲线一个个整理出来,让他看到历史上的剧本,再来思考为什么会如此,卫龙何以不同?其他不讲,你可以去研究下两家本土方便面企业白象、今麦郎历史上提价后的结果,我可以告诉你无一例外丢失了大片阵地,很多年后才爬出来。决定兴衰的另一个关键环节是线下渠道,我会要求学生去调查快消企业经销商的年流失率和业绩的相关性,思考下为何会如此,卫龙这样的经销商流失率会预示什么样的业绩?······用专题的形式把一个个环节做深做透了然于胸,如此才是知兵者,否则纸上谈兵、百无一用。

分散投资

说实话,像我这样的没必要发个私募基金去当所谓的基金经理。像我单吊再翻一倍的话就是几千万,如果我发个私募也单吊估计很多人就说我赌了,那样我就要去找至少五只股票去做所谓的分散投资,那得多操心,能不能找到五只自己看上的公司逻辑那还是问题。我感觉我这样的只适合当个散户。当散户其实也挺好,不用操心,操心也就是操一只股票的心。当然能做到梁宏那么大规模确实比我强,我承认确实没这个本事,做了基金我未必还有那么高收益率了,分散能做到高收益率我是想不通的,也没试过。

底层女性

越活在底层的女性,遇到更多的是贫穷的豺狼虎豹,别指望生物父母能理解你,他们自己的人生都糊里糊涂,亲戚们为了一星半点的财产可以挣个你死我活,背地里都说些阴沟里的糊涂话,所以这才是你奋斗的理由,不是为了跨越阶级,而是为了有跟他们离得远远的勇气与实力,更别为了一点小恩小惠就托付于人。

销售高手

听了一些销售高手的故事。只能说,销售高手都是天生的。他们的招数,如果他们自己不说,我们这些没有销售天分的一辈子都想不到。

当年我听华为销售高手的故事,有一些其实也没那么传奇,例如通过客户左右胳膊粗细不同,推测对方喜欢打网球,从而找到突破点,这种只要观察力足够强,很多人也许是能做到的。但是有一些做法,普通人一辈子都想不到,感觉太疯狂了。譬如下雨天找客户,客户在某个餐馆吃饭,销售高手开车满城市餐厅一个个跑,最后找到了客户。还有客户死活不愿意在办公室接见销售经理,最后销售高手想到一招,客户某天去机场坐飞机,销售高手也赶到机场候机室,在这个场合客户终于没法避开了。

之前我听的销售高手的故事,都还算正常。但是最近听的一些高手更加离谱,都是各种欺骗招数,虽然这些欺骗是为了订单。有些情况下不骗你几乎没法获取你想要的信息,有了信息你才能进一步和客户沟通。销售高手自己也提到了海王的做法。我自己认为,他们这些人如果去做海王,都是最顶级的海王。可以把女孩子骗得”被卖了还数钱“那种。

amd创始人有言:人们都知道intel创始人用5分钟时间说服风投投资500万,却没人知道我用了500万分钟(具体数字我可能记错)说服风投给我投5万。归根结底就是你们两人所言的前置条件不同:跨国顶级外企类似一个极帅或者有其他显著亮点的男生:国内的话例如尖子生、国外的话如橄榄球队队长,那么直接向目标女生提出约会要求即可(甚至女生会主动发出邀约),然后展示自己内涵;而本土企业往往类似无一目了然的亮点的男生,那就要如你所描述的那样用各种独出心裁的方法,例如每天送早点,坚持半年来感动女生,让女生愿意和她约会。普通小企业销售,强势的顾客往往不屑于接待你,当年阿里铁军见老板之前往往被门口的看门狗和保安挡住,不费一番周折,哪有机会和顾客讲自己产品能带来哪些利益,这些艰难困苦不是天上人–出入五星级酒店、顾客笑脸相迎的外企销售能想象的。