找一个时代的「豁口」

马爷爷告诉我们，物质是运动的，时代会不停的向前发展。从我国的商业社会进程来说，「傻子瓜子」后面有房地产，房地产后面又有互联网，几乎每隔一段时间就会出现一个黄金的新兴产业，代表时代的「大势」。而每一个「大势」，也都能赋予所有人一条相对公平的起跑线。

互联网是最典型的例子。当年互联网兴起时并非资源密集型产业，没有经验可循也没有什么根深蒂固的「旧势力」。现在声名显赫的公司当时成立的时候无一不是籍籍无名，谁能想到它们今时今日能取得如此辉煌的成绩？（百度的前台小姑娘跟着百度从初创到上市，如今身家百万，据说不是说说而已。）

Continue reading 找一个时代的「豁口」

建仓与行业研究

建仓

从晶科能源、京东、安琪酵母、融创的走势与实际买入价位来看：短期内涨幅大的股票会经历一段时间的回调调整，幅度为20%-30%左右。

建仓操作：已大幅上涨的股票不追高建仓，回掉后入场，市场会给你机会和时间。

抓住大风大浪引起的回撤，忽略小范围的调整

决定买不买的唯一标准是价格与价值的差值。

行业研究参考券商行业报告和行业组织机构的研究。

为什么要努力

1
你结婚了，不和父母住一起，有了娃之后，你更体会到了父母当年的艰辛，你想好好爱爱父母，而你从来没语言表达过爱，付出物质和行动是你传递爱的手段。

你也常问父母，反正你们也退休了，多出去玩玩啊！父母总是跟你说：哎呀，老胳膊老腿不爱动啦！怕出去没医院，慢性病加重不好治了啊！

有一日，你开车带父母去了郊区的一个度假村住了一夜，突然，你会发现，原来看似古板的父亲也是那么爱用手机拍景色啊！母亲很兴奋的在脱了鞋光着脚踩着冬日里的室外温泉。 Continue reading 为什么要努力

行业生命周期与商业模式

分析行业横向上从行业生命周期看，纵向从行业上下游看

行业生命周期

行业初始期：技术变革和创新出现新的行业，行业面向的用户是行业内人士和敢于尝鲜的消费者，行业公司数量很少

行业发展期：行业开始出现少量商业化应用，用户层扩展到行业外少量人士，行业公司数量快速增长

行业上升期：行业商业化节奏加快，用户层进一步扩展到少量大众群体，行业公司大量涌现

行业爆发期：行业出现大量商业化应用，用户层扩展到广泛大众群体，行业公司出现兼并行业内龙头公司出现，此时是投资的好时机

行业稳定增长期：行业进一步深入扩展商业化，更广泛的发掘用户群体，行业龙头公司稳定

行业天花板期：行业增长速度缓慢，用户群体饱和，行业再次兼并出现寡头 Continue reading 行业生命周期与商业模式

冯柳先生的投资思想

这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。

逆向投资的核心要素是什么？

核心是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。

这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。

大部分事物都可以有不同的角度和理解，当负面被充分体现后正面解读便可展开，即便暂时没有，但当其负面被如此显著的呈现出来后，积极的变化也会自然而来。 Continue reading 冯柳先生的投资思想

房企与四环医药的投资

为什么在恒大融创后没有买入雅居乐等二线房企？
没有研究，没有研究行业，没有研究公司，导致目光只会根据别人的选择聚集在恒大融创，而没有关注到雅居乐等房企

四环医药
药企是慢牛，除非价值低估或生产利润非常高的排他性产品，其他情况基本是慢牛慢慢上涨

低估后的估值修复不一定恢复到原有价位，正如四环医药在4-5港币的时候被错杀，但估值也没有恢复到4-5港币。强劲的业绩是估值强势恢复的有利保障。 Continue reading 房企与四环医药的投资

深圳的资源

深圳的资金

提供企业和个人的起步和壮大资金

深圳的产业

深圳及周边的产业资源非常丰富

深圳的视野

深圳有全球最前沿的技术和行业趋势

深圳的人

汇集全国最顶尖的人群供请教、交流、招揽、合作、推荐朋友

伟大的投资者

对数字敏感
要成为成功的投资者必须要对数字敏感。虽然投资决策中很少涉及复杂的计算，但成功的投资者具有对数字和概率的“感觉”。
对数字敏感的重要体现之一，是理解财务报表。会计是一种商业语言，伟大的投资者对报表驾轻就熟，因为报表向他们展示了一家公司在过去和未来的表现。
熟稔财报的目标有两个，第一个是将财报的枯燥数字转换成体现公司价值精要的自由现金流（free cash flow)。
熟稔财报的第二个目标是理解公司战略与价值创造间的联系。

理解价值（自由现金流的现值）
过去三十年金融市场发生了翻天覆地的变化，回头看看投资领域什么变化了，什么没有变，最终会发现多数东西都变了。上市公司的半衰期大约是10年，从足够长的时间跨度来看，可投资的公司如走马灯般在切换。然而有一点是亘古不变的：未来现金流折现后的现值决定了资产的价值，不管是股票、债券还是房产莫不如是。当然评估现值对于股票投资者而言更为困难，因为价值中的三大要素：现金流、时间和风险在股票投资中都是由预期决定，而相较之下，债券投资中的现金流和时间因素都是由合约事先规定好的。 Continue reading 伟大的投资者