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A股

按报告期
主要财务指标：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report
盈利能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=ylnl
偿还能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=chnl
成长能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=cznl
营运能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=yynl
财务报表摘要：http://quotes.money.163.com/service/cwbbzy_000651.html
资产负债表：http://quotes.money.163.com/service/zcfzb_000651.html
利润表：http://quotes.money.163.com/service/lrb_000651.html
现金流量表：http://quotes.money.163.com/service/xjllb_000651.html

按年度
主要财务指标：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year
盈利能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=ylnl
偿还能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=chnl
成长能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=cznl
营运能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=yynl
财务报表摘要：http://quotes.money.163.com/service/cwbbzy_000651.html?type=year
资产负债表：http://quotes.money.163.com/service/zcfzb_000651.html?type=year
利润表：http://quotes.money.163.com/service/lrb_000651.html?type=year
现金流量表：http://quotes.money.163.com/service/xjllb_000651.html?type=year

交易价格：http://quotes.money.163.com/service/chddata.html?code=0601398&start=20000720&end=20150508

十档交易价格http://api.money.126.net/data/feed/1000002,1000001,1000881,0601398,money.api

收入组成：http://quotes.money.163.com/service/gszl_000858.html

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策略模型

1）剔除上市时间不足360日的股票，按市净率定期（通常为月度）对市场分层排序，取市净率最低的一层股票。

2）按FScore财务因子等权重对市净率最低的股票打分排序。做多总分为8或9分的股票，做空0或1分的股票。

 

FScore财务因子

盈利水平

1) 资产收益率（ROA）：息税前利润（EBIT）除以资产总值。收益率为正数 时ROA=1，否则为0。

2) 经营现金流量（CFO）：经营活动产生的现金流量净额除以资产总值。流 量为正数时CFO=1，否则为0。

3) 资产收益率变化（△ROA）：当期最新可得财务报告的ROA同比的变化。 变化为正数时△ROA=1，否则为0。

4) 公司自然增长获利（ACCRUAL）： CFO减去ROA的差值。差值为正数时 ACCRUAL=1，否则为0。

财务杠杆和流动性

5) 杠杆变化（△LEVER）： 通过所有非流动负债合计除以非流动性资产计算 公司财务杠杆，杠杆变化为当期最新可得财务报告杠杆同比的变化。变化 为负数时△LEVER=1，否则为0。

6) 流动性变化（△LIQUID）：流动性通过流动比率，即流动资产除以流动负 债计算，流动性变化为当期最新可得财务报告中流动比率同比的变化。变 化为正数时△LIQUID =1，否则为0。

7) 是否发行普通股权（EQ_OFFER）：通过当期最新可得财务报告中股本同比的变化来判定。变化为正数时，EQ_OFFER=1.否则为0。

运营效率

8) 毛利润率变化（△MARGIN）： 当期最新可得财务报告的销售毛利率同比的变化。变化为正数时△MARGIN =1，否则为0。

9) 资产周转率变化（△TURN）： 资产周转率通过总资产周转率除以平均资产总值计算，资产周转率变化为当期最新可得财务报告的资产周转率同比的变化。资产周转率变化为正数时△TURN =1，否则为0

FScore 为以上九个参数的和，反应企业整体投资价值的信号： FScore = ROA + △ROA + CFO + ACCRUAL + △MARGIN+ △TURN + △LEVER + △LIQUID + EQ_OFFER

 

A股市场每年年报的披露截止时间为次年的 4 月 30 日，因此考虑到数据可得性与严谨性，每年从 4 月 30 日开始使用以上财务指标最新可得的数据来更新模型。

针对A股市场，可做两方面的调整：

1）Fscore单因子阈值的调整，例如值需大于某正数，因子值才等于1

2）FScore单因子权重的调整，等权重变为非等权重