Month: March 2018

涨得多涨得快，必然有回调

涨得多涨得快，未来收益必然降低

涨得多涨得快，不追高不追涨

投资并不是一味地买了不动，好的公司价格过高了也可以减仓

减仓时机的参考指标：月K线、股东人数、市场情绪等

想当然地认为服装是过度竞争行业，服装企业竞争不过各色淘宝店，殊不知优衣库一个品牌畅销全世界，申洲国际在服装行业成长为超级大牛股。

想当然地认为餐饮是竞争激烈的行业，各色餐饮形式互相倾轧，殊不知呷哺呷哺小火锅很受欢迎，成长速度非常快。

想当然地认为超市会被电商淘汰，超市干不过电商，殊不知永辉超市的新零售超级物种永辉生活超市很受欢迎，线下人流量是电商无法触及的。

想当然地认为阿里云会击败所有对手，所有云计算领域的其他玩家都不值得投资，殊不知金蝶已经耕耘企业服务市场多年，SaaS领域是阿里云较少进入的，金蝶取得了非常好的业绩。

投资赚的钱来自新信息新认知新视角，第一反应的认知很多是欠缺考量的，99%的情况下不可靠。深度思考，打破偏见。

1.本质上所有企业都是周期性的，消费型企业有产品周期，医药企业有产品和疾病周期，房地产企业有地产周期，企业本身还存在经营周期，即经营效率和决策高的时候和低的时候。周期是不可控的，可控的是企业的管理团队和决策。

2.大量股权质押的企业需谨慎，尤其是大股东质押股权。

3.投资中最重要的是不损失本金。具体的措施是 企业基本面的护城河，以及买入价格的安全边际。在保证不损失本金后再谈成长和发展。

4.今年跟着牛市赚一倍还嫌少，完了隔年就基本全还给市场了。除了疯牛市外，长期投资不在乎利润回吐。中短期投资的利润落袋为安，减少回吐。

5.投资逻辑与企业经营两者结合，投资逻辑是赚钱的方向，企业经营是赚钱的企业，关注企业经营

6.研报短期放大了市场热情，长期印证了行业的发展，如医药行业的长期发展逻辑

7.行业整体低估时，投资完了行业龙头再投资二线龙头，如2017年的中国房地产行业

8.优秀的公司略高于行业平均市盈率，资产收益率远高于行业平均水平

9.综合公司历史市盈率和行业市盈率来简单判断市盈率的高低

10.人们通常会高估事件的短期影响，而低估事件的长期影响。乔布斯去世后，人们担心苹果不会推出创新性产品，苹果投资面临不确定性；而短期内苹果是否能推出创新性产品并不重要，苹果通过运营将现有产品的价值最大化了，但苹果长期确实没有创造出创新性的产品。

1.企业年报
2.行业研报
3.第三方媒体或协会
通过以上三者形成系统认知

4.行业内人士面对面交流
解决单点问题

A股

按报告期
主要财务指标：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report
盈利能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=ylnl
偿还能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=chnl
成长能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=cznl
营运能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=report&part=yynl
财务报表摘要：http://quotes.money.163.com/service/cwbbzy_000651.html
资产负债表：http://quotes.money.163.com/service/zcfzb_000651.html
利润表：http://quotes.money.163.com/service/lrb_000651.html
现金流量表：http://quotes.money.163.com/service/xjllb_000651.html

按年度
主要财务指标：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year
盈利能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=ylnl
偿还能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=chnl
成长能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=cznl
营运能力：http://quotes.money.163.com/service/zycwzb_000651.html?type=year&part=yynl
财务报表摘要：http://quotes.money.163.com/service/cwbbzy_000651.html?type=year
资产负债表：http://quotes.money.163.com/service/zcfzb_000651.html?type=year
利润表：http://quotes.money.163.com/service/lrb_000651.html?type=year
现金流量表：http://quotes.money.163.com/service/xjllb_000651.html?type=year

交易价格：http://quotes.money.163.com/service/chddata.html?code=0601398&start=20000720&end=20150508

十档交易价格http://api.money.126.net/data/feed/1000002,1000001,1000881,0601398,money.api

收入组成：http://quotes.money.163.com/service/gszl_000858.html

Continue reading 网易财经金融数据接口

1.优秀的企业投资需要适当的安全边界，普通的企业或处于不好行业的企业投资需要更大的安全边界

2.安全边界可以在股价下跌的时候减缓心理压力，买得足够低不怕跌

3.安全边界可以在基本面恶化的时候不损失本金，买得足够低本金不会损失

4.安全边界可以帮助获得超额收益，但安全边界的原义是为了安全，不必勉强为了获得超额收益过分追求安全边界而丧失买入寄回

5.安全边界本质上是对风险的规避，对意外情况的规避，是清醒的自我认知，是一份事前的保险

长城汽车

长城汽车清理库存，新旧产品换代，新品牌建立起来需要长期时间

管理层经常犯经营管理错误

汽车行业竞争激烈，SUV市场一片红海

自我幻想AH股价差距会短时间内缩小

盲目乐观，寄希望于股价波动带来收益

留恋股票，股价曾上涨50%后下跌，寄希望于股价再次回到50%卖出，致使错过其他更好的股票 Continue reading 股票的教训

1）我自己必须是这个公司忠实的用户，我几乎每天都在用它，非常了解它；
2）这个公司的价值观不能扭曲，价值观要积极正面，虽然不是非要什么认同；
3）用户量和业绩有比较好的支撑，用户增长率、收入增长率、利润增长率、现金流效率，这四个里面只要有两个表现优秀即可；
4）在你的钱还没有多到可以通过交易直接大规模影响股价的层面，不需要分散投资，越集中越好，不要超过三只股票；
5）不要在意短期的涨跌，拿得住才是利润，两三年以上交易一次的都是翻好多倍的；
6）连续下跌一段时间买确实是好时机，买了以后再跌也别纠结，我15买的微博，也跌到过9元钱，但是当时没有任何想卖的念头。

Continue reading 李想的投资原则