精心构建投资组合：买进最好的投资，卖出不那么好的投资，不碰最差的投资。怎么判断好投资、坏投资？需要几个步骤：1、建立潜在投资清单（股票池）；2、充分考虑它们的风险；3、大致估计它们的内在价值；4、感知价格相对于内在价值的高低；5、横向比较排序优劣。
能进入潜在投资清单（股票池）的资产，通常要满足投资者设定的一些绝对标准。比如财务报表足够透明、信息披露足够充分、行业前景不难预测、专业技术能够理解等。总之，要能看得比较懂、理解比较透。
寻找便宜货！杰出投资不在于“买好的”，而在于“买的好”。投资者一定要区分“好公司”和“好交易”，做不到这一点将陷入困境。
便宜货是如何产生的？1、冷门资产，存在一些客观不足，比如流动性差、业内排名靠后、过度杠杆化等；2、投资者失去客观理性、不能透过表象看到本质、或者未能克服某些偏见和束缚时；3、价格不断下跌引发恐慌、过度悲观，比如熊市末期遍地便宜货。
公平定价的资产不是价值投资者买入的目标，因为它们只能带来有风险的一般受益。投资者的圣杯是便宜货。便宜货的价值在于较低风险下的较高收益，即更高的收益风险比。