PE和确定性

一个企业市场对他有很大分歧时候,只能赚业绩成长的钱。比如30pe,25利润增速,每年赚的是25利润增长的钱。

当市场一致发现这个赛道天花板好高,可以持续发展,业绩增速确定性强,公司有核心竞争力,是行业龙头,大家都想配置时候。估值就会提升,估值打倒40,50,60甚至更高。同样一个业绩25增速的公司分歧时候可能30pe,等市场一致预期25增速是常态时候估值就是60甚至70pe了。

所以你能赚到业绩的钱以外还能赚到估值提升的钱,那是真正的双击。双击不一定发生在困境反转。也可以发生在分歧到一直预期转变过程中。

PE=Price/Eps,以上的分析言论在非周期股,Eps变化范围不大的时候适用。不适用于未盈利的股票或周期性股票。

Eps变化范围不大或稳定上升的时候,PE高代表了市场对其未来确定性的投票。PE低代表了市场对其未来不确定性的看法。所以实际投资时,不能仅凭PE低就投资,这个很容易陷入低价值的陷阱。