上周四，美股交易时间的后半段，中国的凌晨，著名做空机构浑水突然发布报告，认为一家中国公司欢聚时代（YY）90%的收入是造假，股价随即暴跌百分之二十多。我粗略地看了一下浑水的报告，初步认为，业务运营上或许存在一些中国特色的瑕疵，但是财务数据肯定是真实可靠的。于是在收盘之前，大比例仓位买进，花掉了所有的现金。经过周末两天的继续研究和思考，更加坚定了我对其财务数据真实的判断。原因如下：
1，公司持续的分红和回购。
2，公司运营和上市多年，每年缴纳巨额的所得税，并且接受持续的审计。
3，造假严重后果对于管理层的得失取舍，以及基于对管理层的了解和信任、
4，做空报告特意排除YY曾经的控股子公司虎牙，而虎牙此前已经被腾讯收购。如果浑水不排除虎牙，他就要说服大家相信，腾讯收购了一家造假的公司，这显然很难；但是如果浑水说虎牙的数据可信，那么就意味着，一个母公司90%的营收造假，而控制的子公司，竟然完全真实可靠，这明显与常理相悖。
5，基于公司的营收总规模、单用户贡献，与行业同类公司比较，并没有明显的异常。
6，百度已经达成协议收购YY中国业务，如果财务存在问题，对百度来说很容易发现和求证，不会走到协议这一步。
7，将一个造假的业务卖给别人，别人接手后会马上发现，后患无穷。
8，与百度的交易完成后，公司现金与市值接近（上周四暴跌时），而海外业务增长迅猛。
基于此，我认为对其财务数据无需担心，将继续持有。这也许就说巴老说的“别人恐慌我贪婪”。