由银科控股观察现货市场规模

公开资料显示,2015年现货市场交易额29万亿元,年复核增长率35%,预计2016年现货市场交易额将达到40万亿元以上。

银科控股2016年财报显示全年交易额3万亿元,据此推算银科控股占据现货市场7%左右的市场份额,应该已经达到老大位置,相当于证券经纪市场里的中信证券。后续市场集中度可能会进一步提高,毕竟现在老大也没超过10%。

现货交易商盈利来源于佣金、隔夜费和点差。银科控股2016年营业收入23亿元,简单计全部营收来自佣金隔夜费和点差,那么交易者的平均交易成本是万分之七,比股票市场高很多,但现货的杠杠比股票高,总体算下来还是非常有利可图的。

现货市场目前没有全国统一的交易所。2015年现货交易中贵金属交易比例达到66%,2016年可以突破70%。贵金属以上海黄金交易所、广东贵金属交易所和天津贵金属交易所交易占比最高。上海黄金交易所是唯一全国性的黄金白银交易所,天津贵金属交易所、广东贵金属交易所只是地方设立的现货交易。上述三家交易所再加上江苏大圆银泰、天津矿产资源交易所,2015年5家交易所交易量占全行业的69%。交易所层面的市场已经非常集中了,不过未来可能推出全国统一性的交易所。

2014年、2015年、2016年中国A股成交额分别为73万亿、280万亿、128万亿,排除2015年牛市造成的巨量交易额,预估现货市场交易额大约占股票市场的30%,且比例可能进一步上升。