长期财务比率选择公司

优秀公司的特征:

1)长期净利率高

2)长期销售额增长率高

3)销售毛利率高

三个财务比率分别对应巴菲特滚雪球理论的雪很湿(长期净利率),雪道很长(长期销售额增长率),雪很厚(长期毛利率)。

销售毛利率高,说明该公司从事着一门好生意,公司有向上的提价权或市场地位强有向下的议价权。

长期净利率高,说明公司管理层经营有方,营业费用管理费用财务费用控制得好。

长期销售额增长率高,说明公司占据了高的增量市场或蚕食了其他公司的存量市场。

财务后视镜

财务是后视镜,有滞后性。按长期净利率、长期销售额增长率、长期毛利率选取的公司已经历了一段高成长阶段,未来能否保持持续增长是值得怀疑的。

投资者深入公司业务,发现并关注中早期的成长阶段,伴随公司高速成长获利。

合适的价格

再好的公司也只能以合适的价格买入,买入价格范围参考PEG值。