产品减法

复盘2015年的工作经历，当时所在公司的背景是美妆社区转型美妆电商，主打日韩进口美妆产品。然而历时一年多的转型最终失败了，原因有很多，我总结自己负责的产品方面的得失。

 

一、产品复杂。设计一版的时候，电商首页模块有轮播焦点图、子频道入口、活动Banner入口和长串的单品。灵活度和扩展性做的很棒，支持几乎可以说是任意的扩展和配置。后续版本还逐渐加入了轮播焦点图区分新老用户可见、单品自动抓取、活动Banner支持商品首页展示等功能。商品详情页面里塞入了采购地、发货时间、预计到货时间、到货流程、商品热度标签、店主、店主标签、商品推荐等等功能。满减满赠等营销功能，商品在社区内的手动插入以及内容商品的自动关联都逐步做上去了。美妆品类扩张到食品品类，新增类目导航以及商品分类等。

 

二、产品前置。2015年的海淘跨境电商已是红海，市场内多种业务方向并存，但是没有哪条路线是确定商业价值和用户价值上是最优的。落实到当时公司的情况上，C2C、B2B2C、B2C都先后尝试了，业务线的产品也跟着业务部门方向调整。C2C、B2B2C阶段，做面向商家的入驻、商品录入、订单处理、商家结算、商家激励等功能，B2C阶段，推倒前面的工作引入外部系统供应商做了商品和订单流程。

 

三、运营工作围绕着几方面进行：商家、商品、活动、用户。C2C阶段招聘人员负责商家入驻和招商活动，业务转为B2C阶段后员工转岗或离职。商品主打日韩美妆产品，商品来自自营+第三方商家。活动每个月举行一次大促，促销方式是满减、抽奖等。新用户推出专享优惠，吸引社区用户转为电商用户。

 

如果上天再给我一次重来的机会，我会怎么做？做减法 Continue reading 产品减法

财务基础

企业经营活动归结为投资活动、经营活动、融资活动。企业财务报表分别从投融资、企业经营和现金风险角度审视企业运行情况。
资产负债表反映企业投融资情况，利润表反映企业经营情况，现金流量表验证投融资和经营情况发现其中的现金风险。

 

资产负债表

资产负债表恒等式：资产=负债+权益。

资产分流动资产和非流动资产。流动资产：可经一次性流转为现金的资产；非流动资产：经多次流转转为现金的资产。

流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、存货、待摊费用、其他应付款。存货按生产流程有原材料、产成品、在产品。今天计为资产，未来计为费用的是待摊费用，譬如办公用品。未交接实物前预付账款计为流动资产，交接实物后实物计为流动资产。

非流动资产包括固定资产、无形资产和长期投资。

负债分短期负债和长期负债。

短期负债包括短期贷款、应付账款、预收账款、其他负债。长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款。

权益包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润。

股本是注册资金，投资者多投入的资金是资本公积，盈余公积是法定不让分配的企业利润，比例最低为10%。 Continue reading 财务基础

黄金股票与黄金指数的关系研究

研究方法

选取典型黄金股票与黄金指数进行相关度分析。

 

研究对象

黄金股票取山东黄金 600547

黄金指数取博时黄金 159937 的价格，忽略ETF的跟踪误差

 

研究步骤

一、Tushare分别取 600547、159937自2015年1月1日至2017年3月31日的前复权价格，保存为Excel。

二、山东黄金2015年9月23至10月7日间数据缺失，博时黄金ETF同样剔除该部分数据。

三、取山东黄金 和博时黄金的 收盘价作为相关性计算数据，相关度计算公式为皮尔逊相关系数公式。源代码如下。输出相关度结果：0.9024，说明黄金ETF和山东黄金间呈现较强的正相关性。

import xlrd
from math import sqrt
data=xlrd.open_workbook('D:/data/159937.xlsx')
table=data.sheets()[0]
ncols=table.ncols
nrows=table.nrows
li1=[]
li3=[]
for i in range(0,nrows-1):
    j=str(table.cell(i+1,1))
    li1.append(float(j.split(':')[1]))
    w=str(table.cell(i+1,3))
    li3.append(float(w.split(':')[1]))

def multipl(a,b):
    sumofab=0.0
    for i in range(len(a)):
        temp=a[i]*b[i]
        sumofab+=temp
    return sumofab

def corrcoef(x,y):
    n=len(x)
    #求和
    sum1=sum(x)
    sum2=sum(y)
    #求乘积之和
    sumofxy=multipl(x,y)
    #求平方和
    sumofx2 = sum([pow(i,2) for i in x])
    sumofy2 = sum([pow(j,2) for j in y])
    num=sumofxy-(float(sum1)*float(sum2)/n)
    #计算皮尔逊相关系数
    den=sqrt((sumofx2-float(sum1**2)/n)*(sumofy2-float(sum2**2)/n))
    return num/den

print corrcoef(li1,li3)

Wind数据对比图，验证结论。

图中折线趋势变化可一定程度印证相关度结论。

比较博时黄金和山东黄金的收益性，15年1月1日至今博时黄金收益 15%，山东黄金收益68%。山东黄金收益强于博时黄金的原因可能有1）股票市场的群体效应，2）股票含分红，3）山东黄金的经营性因素等。

 

投资策略

黄金股票和黄金ETF存在较大的正相关性，且黄金股票的上涨收益远大于黄金ETF。

Python pip安装扩展包

问题：安装Python后，打开Python解释器，运行 pip install tushare 报错如下

pip install tushare
^
SyntaxError: invalid syntax

 

解决：Windows系统内，pip应当在命令行界面运行。

cmd打开命令行界面，

C:\users\yourname>D:\   #切换到D盘

C:\users\yourname>cd D:\Program Files\Python\Scripts #切换到pip所在目录

C:\users\yourname>pip install tushare #安装tushare

 

添加pip路径到Windows环境变量

C:\users\yourname>set PATH = %PATH%;D:\ProgramData\Anaconda2  #新增环境变量
C:\users\yourname>pip install tushare #安装扩展包

 

成功安装tushare金融数据扩展包~

 

下载安装扩展包，管理员身份运行命令行，执行：python setup.py install

 

Python集成环境Anaconda，集成pip安装包，无运行时的字符冲突问题。共享百度网盘地址

2017年投资的公司

A股

白酒行业，37%仓位

泸州老窖，成本价 29.4元，浮盈27%

五粮液，两次买入，第一次买入价31.9元，浮盈24%，第二次买入价32.3元，浮盈22%

2017年白酒行业已经过了估值修复期，价格反映了价值，未来成长有待观察验证。选择继续持有白酒股票，理由：1）估值虽然已经修复，未来存在一定的消费增长空间；2）价格反映了价值，未高估，价格下行的可能性低；3）市场上未发现更好的投资标的。

 

老板电器，成本价40元，浮盈6%，18%仓位。坚定持有老板电器一年，理由：1）价格合理，不算低估不算高估；2）老板电器的行业龙头地位，以及厨电领域的增长可以确保老板电器在未来一年持续高增长。一年内如果价格下跌较多，可考虑卖出白酒股票大幅买入老板电器。

 

白云山，成本价24.8，浮盈5%，18%仓位。选择持有白云山一年，理由：1）价格低估；2）白云山的规模效应和在中医药领域的优势至少一年内的稳定增长是没有问题的。一年内如果价格大幅下跌，追加买入。

 

中国平安，成本价37.5元，浮亏4%，6%仓位。选择持有中国平安一年，理由：1）仓位低，价格低估，下行空间有限，如果持续低迷对投资整体的收益影响不大；2）中国平安公司质地非常好。

 

长城汽车，成本价10.4，浮盈25%，18%仓位。2016年错过的一支估值回归股票，本有机会在16年3-4月份6元的时候买入的。选择继续持有长城汽车股票，理由：1）价格反映了价值，但成长性有待观察验证，重点观察长城汽车季度新品牌汽车销售情况。

 

港股

长城汽车，成本价7.39，浮盈30%，50%仓位。继续持有，理由：1）AH股仍存在较高的溢价，H股目标价位12元。

四环医药，成本价2.45，浮盈10%，50%仓位。坚定持有一年，理由：1）白马股的质地，因审计等原因跌去一半的市值，公司经营正常良好，未来必将估值修复，目标价位5元。

 

2017年，加油！

个人投资者如何战胜机构投资者

基金、证券、国家队、私募、各路庄家游资、上市公司大股东轮番坐镇中国A股收割散户。

个人投资者在机构投资者面前有着明显的劣势：

  1. 信息渠道不充分不及时。个人投资者几乎没有全面完整的渠道去了解公司和市场，行业动态和企业消息经媒体传导到个人投资者耳中，很多时候已经是大资金提前布局后了，各方人马已经打好埋伏等候个人投资者上钩入瓮。
  2. 市场和公司分析能力不及机构投资者。基金公司重金买入金融分析系统，聘请大量名牌大学毕业生做研究员，专门走访调研上市公司，几个个人投资者能够做到如此财大气粗？！

尽管个人投资者的缺陷如此明显对手如此强大，但回顾A股近30年历史，散户出身最终累积大量财富的英雄豪杰数量却不少。中国亿万富豪中，10%左右的是靠股票投资登上财富巅峰的。除了运气和时代因素外，我相信股市一定也存在部分程度的规律可以掌握和利用。

个人投资者相对机构投资者的优势：无投资边界限定、无持仓比例限定、无短期业绩压力。 Continue reading 个人投资者如何战胜机构投资者

投资的卖出条件

价值投资者在价值低估，成长快速价格便宜，困境反转时以低价买入优质公司。

何时卖出股票？一倍收益，两倍收益，亏损一半？

始终明确买股票是买公司，不以收益为卖出条件。

当公司长期基本面发生变化时，卖出。短期因素变化股价下挫，越跌越买。

当遇到更优质的投资公司时，卖出。更优质的标准：公司和市场比现有更棒。

当股市进入大狂热时期时，卖出。集体大狂热，量化指标判断。

非以上三种情况，不卖出。

买入和卖出一样重要。

聚宽量化交易学习笔记

量化交易过程

  1. 构思策略
  2. 设计程序执行方法
  3. 程序编码
  4. 回测
  5. 调试参数

策略的构成

  • 阿尔法模型
  • 风险控制模型
  • 交易成本模型
  • 执行模型

阿尔法模型：筛选/排序选取股票、择时入场、仓位与持仓调整。模型元素：交易标的、入场时机、仓位控制、退出时机。

风险控制模型：系统性风险，整体大盘崩溃风险控制；非系统性风险，个股止损。 Continue reading 聚宽量化交易学习笔记