Category: 投资

美股20-F报表结构

part i

item 1. identity of directors, senior management and advisers

item 2. offer statistics and expected timetable

item 3. key information
A. Selected Financial Data
B. Capitalization and Indebtedness
C. Reasons for the Offer and Use of Proceeds
D. Risk Factors

item 4. information on the company
A. History and Development of the Company
B. Business Overview
C. Organizational Structure
D. Property, Plants and Equipment Continue reading 美股20-F报表结构

实时交易数据获取

根据新浪财经数据接口，获取股票、指数、外汇、期货的实时交易数据

import requests
from bs4 import BeautifulSoup

headers={'User-Agent':'Mazilla/5.0'}
link='http://hq.sinajs.cn/list=hf_AUTD'

html=requests.get(link,headers=headers)
autd=BeautifulSoup(html.text,"lxml")
autd=unicode(autd.p.string)
autd=autd.split('"')[1]
autd=autd.split(',')

for i in range(len(autd)):
 print autd[i]

企业分析模型

PEST模型

政治法律Politic、经济局势Economy、社会环境Society、技术Technology

波士顿矩阵模型

销售增长率为纵轴，相对市场占有率为横轴

相对市场占有率低是导入期或衰退期

销售增长率高，相对市场占有率高，产品的成熟期

销售增长率低，相对市场占有率低，产品的成熟期

波特五力模型

供应商、消费者、潜在进入者、替代品、现有竞争者

归属母公司股东的净利润

假设某上市公司A控股2个公司B和C：
A持有B 100%股份，持有C 80%股份，由于均持股超过50%，需编制合并报表。
编制合并报表时：
假设净利润：A（母公司）1000万，B 300万，C 500万
合并报表净利润=A+B+C=1800万
但是，由于A对C并不是100%持有，因此C仅有400万（500*80%）而不是500万净利润。

实际属于上市公司股东，归属母公司股东净利润=A+B+C*80%=1700万

如果C公司是亏损的呢？
假设亏500万
净利润=800万
归属母公司股东净利润=1000+300+（-500）*80%=900万

美股财报
归属于股东的净利润：Net Income Attributable to Shareholders
被合并公司中其他股东的利益：Non-controlling interests

建仓与行业研究

建仓

从晶科能源、京东、安琪酵母、融创的走势与实际买入价位来看：短期内涨幅大的股票会经历一段时间的回调调整，幅度为20%-30%左右。

建仓操作：已大幅上涨的股票不追高建仓，回掉后入场，市场会给你机会和时间。

抓住大风大浪引起的回撤，忽略小范围的调整

决定买不买的唯一标准是价格与价值的差值。

行业研究参考券商行业报告和行业组织机构的研究。

行业生命周期与商业模式

分析行业横向上从行业生命周期看，纵向从行业上下游看

行业生命周期

行业初始期：技术变革和创新出现新的行业，行业面向的用户是行业内人士和敢于尝鲜的消费者，行业公司数量很少

行业发展期：行业开始出现少量商业化应用，用户层扩展到行业外少量人士，行业公司数量快速增长

行业上升期：行业商业化节奏加快，用户层进一步扩展到少量大众群体，行业公司大量涌现

行业爆发期：行业出现大量商业化应用，用户层扩展到广泛大众群体，行业公司出现兼并行业内龙头公司出现，此时是投资的好时机

行业稳定增长期：行业进一步深入扩展商业化，更广泛的发掘用户群体，行业龙头公司稳定

行业天花板期：行业增长速度缓慢，用户群体饱和，行业再次兼并出现寡头 Continue reading 行业生命周期与商业模式

冯柳先生的投资思想

这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。

逆向投资的核心要素是什么？

核心是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。

这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。

大部分事物都可以有不同的角度和理解，当负面被充分体现后正面解读便可展开，即便暂时没有，但当其负面被如此显著的呈现出来后，积极的变化也会自然而来。 Continue reading 冯柳先生的投资思想

房企与四环医药的投资

为什么在恒大融创后没有买入雅居乐等二线房企？
没有研究，没有研究行业，没有研究公司，导致目光只会根据别人的选择聚集在恒大融创，而没有关注到雅居乐等房企

四环医药
药企是慢牛，除非价值低估或生产利润非常高的排他性产品，其他情况基本是慢牛慢慢上涨

低估后的估值修复不一定恢复到原有价位，正如四环医药在4-5港币的时候被错杀，但估值也没有恢复到4-5港币。强劲的业绩是估值强势恢复的有利保障。 Continue reading 房企与四环医药的投资