Category: 投资

医药企业的投资逻辑

大方向

首先，生老病死是自然规律，且”老”了后就是”病”，中国老龄化进程和老龄化人群基数决定了国内的医药行业长期是朝阳行业，中国对医药的需求并未充分爆发。

虽然，中长期会面临医保控费的问题，但生存与健康需求凌驾于一切需求之上，只要药物具备真正的临床价值，即使自费也并不会过度减少影响治疗需求，况且商业保险还在迅猛发展。

因此，行业逻辑并没发生根本改变，仍将正面延伸。当前市场对医药行业的前景相对悲观，此时配置优质的医药股，从长线角度看，无疑是合适的。

其次，在此过程中，行业的个体会逐渐分化，分化的主要逻辑在于两点：疾病谱的变迁和政策。 Continue reading 医药企业的投资逻辑

食品饮料行业报告阅读

行业前景：对比国外成熟发达国家的行业状况判断本国行业发展路线

食品饮料行业：啤酒、软饮料、糖果、葡萄酒、液体乳、方便面、调味品

滞后的低成本原材料将在财务报表中得到体现

持续保持较高的毛利率。毛利率来源于企业的可持续竞争优势，高毛利意味着企业在竞争中具备了定价权。 Continue reading 食品饮料行业报告阅读

对外经济贸易大学「企业财务报表分析」

​可以货币表现的是资产负债表里的资产，是全部企业资源的一部分。

资产负债表里的资产是企业财力的体现
负债和权益是财力归属的划分
企业财力所有者：债权人、股权人
资产分流动资产和非流动资产
流动资产主要包括：货币、债权（应收款和预付款）、存货
非流动资产主要包括长期投资、固定资产、无形资产
按对企业经营的贡献可将资产分为经营资产和投资资产
经营资产：货币、债权、存货、固定资产和无形资产
投资资产：长期投资

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从红黄蓝幼儿园事件看投资

1.红黄蓝幼儿园所在的教育行业是未来投资者非常看好的行业。

好的行业，不代表好公司。好行业里同样也会有烂公司。投资者不可因为好行业而忽略公司的质地。

2.红黄蓝管理层对着镜头访谈描绘自身发展蓝图

管理层镜头前说的话不尽可信，好话听一分，重点听坏话。大多数竞争行业里，管理层是企业赢得市场胜利以及确立竞争优势的关键因素。

3.红黄蓝的财报光鲜亮丽，仅看财报可能推测公司正做着一个非常好的生意

财报的数据是片面的，了解公司要了解对待产品、用户、市场竞争对手、公司经营的态度和做法。

美股20-F报表结构

part i

item 1. identity of directors, senior management and advisers

item 2. offer statistics and expected timetable

item 3. key information
A. Selected Financial Data
B. Capitalization and Indebtedness
C. Reasons for the Offer and Use of Proceeds
D. Risk Factors

item 4. information on the company
A. History and Development of the Company
B. Business Overview
C. Organizational Structure
D. Property, Plants and Equipment Continue reading 美股20-F报表结构

实时交易数据获取

根据新浪财经数据接口，获取股票、指数、外汇、期货的实时交易数据

import requests
from bs4 import BeautifulSoup

headers={'User-Agent':'Mazilla/5.0'}
link='http://hq.sinajs.cn/list=hf_AUTD'

html=requests.get(link,headers=headers)
autd=BeautifulSoup(html.text,"lxml")
autd=unicode(autd.p.string)
autd=autd.split('"')[1]
autd=autd.split(',')

for i in range(len(autd)):
 print autd[i]

企业分析模型

PEST模型

政治法律Politic、经济局势Economy、社会环境Society、技术Technology

波士顿矩阵模型

销售增长率为纵轴，相对市场占有率为横轴

相对市场占有率低是导入期或衰退期

销售增长率高，相对市场占有率高，产品的成熟期

销售增长率低，相对市场占有率低，产品的成熟期

波特五力模型

供应商、消费者、潜在进入者、替代品、现有竞争者

归属母公司股东的净利润

假设某上市公司A控股2个公司B和C：
A持有B 100%股份，持有C 80%股份，由于均持股超过50%，需编制合并报表。
编制合并报表时：
假设净利润：A（母公司）1000万，B 300万，C 500万
合并报表净利润=A+B+C=1800万
但是，由于A对C并不是100%持有，因此C仅有400万（500*80%）而不是500万净利润。

实际属于上市公司股东，归属母公司股东净利润=A+B+C*80%=1700万

如果C公司是亏损的呢？
假设亏500万
净利润=800万
归属母公司股东净利润=1000+300+（-500）*80%=900万

美股财报
归属于股东的净利润：Net Income Attributable to Shareholders
被合并公司中其他股东的利益：Non-controlling interests